2017年鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)歸根結(jié)底是供給相對(duì)于需求過(guò)剩造成的，海外礦山經(jīng)過(guò)近五年的擴(kuò)張，目前處于擴(kuò)產(chǎn)尾聲，年開(kāi)采量和發(fā)貨量均處在較高水平。總體上看鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)出兩個(gè)局面：港口庫(kù)存處于歷史高位，供應(yīng)充足；高低品礦價(jià)差拉大，高品礦供應(yīng)不足。2017年四大礦山發(fā)貨超過(guò)11億噸，但嚴(yán)厲的環(huán)保限產(chǎn)造成取暖季鋼廠產(chǎn)能利用率大幅下滑，對(duì)鐵礦石需求量不增反減，導(dǎo)致港口庫(kù)存累積至歷史高位。山東精密管廠利潤(rùn)持續(xù)改善，提產(chǎn)積極性高企，對(duì)高品礦的需求大增，高低品礦價(jià)差拉大到40-50元/噸的高位，去年10月前這一價(jià)差維持在20元/噸以下。

　　2018年的鋼鐵市場(chǎng)，主要由供給與需求兩方面決定長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)，庫(kù)存存量決定短期價(jià)格走勢(shì)。我們認(rèn)為隨著供給側(cè)改革、房地產(chǎn)調(diào)控等政策的執(zhí)行，這些政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響的邊際效用在逐步遞減。一方面密集出臺(tái)**嚴(yán)格政策的階段已經(jīng)過(guò)去，一方面市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣并且對(duì)這些政策的預(yù)期已反映在價(jià)格中，因此2018年影響價(jià)格走勢(shì)的力量主要來(lái)自供給增量與需求增量?jī)煞矫娴牟┺?。鋼鐵行業(yè)由于其所有制屬性，以及產(chǎn)業(yè)鏈涉及眾多關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的行業(yè)，政策的導(dǎo)向經(jīng)常對(duì)鋼材價(jià)格起到?jīng)Q定性作用。需密切關(guān)注：1、現(xiàn)有政策下，去產(chǎn)能任務(wù)、房地產(chǎn)調(diào)控的執(zhí)行情況；2、新出臺(tái)限制政策或經(jīng)濟(jì)刺激政策的影響及執(zhí)行情況。